Force et résilience en période de volatilité
Présentation de
Mark Little
président et chef de la direction
Suncor Energy Inc.
Barclays CEO Energy/Power Conference
Mercredi 4 septembre 2019
L'allocution définitive fait foi
Merci et bienvenue à tous. Je suis très heureux d'être à New York et de participer à cette importante conférence annuelle. Suncor participe à cet événement depuis de nombreuses années, et à titre de nouveau président et chef de la direction de l’entreprise, c'est avec grand plaisir que je suis ici aujourd'hui, avec vous.
Avant de plonger dans le vif du sujet, je voulais donner un aperçu de Suncor, pour ceux qui ne connaîtraient pas l'entreprise. Nous sommes la plus importante société énergétique intégrée du Canada et un fournisseur d'énergie concurrentiel qui génère des flux de trésorerie de façon fiable et est un chef de file des enjeux ESG. La grande majorité de cette énergie provient de sables pétrolifères à faible déclin et à longue durée de vie. La médiane de nos perspectives en matière de production pour 2019 est de 800 000 barils par jour, constituée entièrement de pétrole.
Nous avons un portefeuille intégré d'actifs de grande qualité unique qui comprend ce qui suit :
La principale chose à retenir pour les investisseurs, c'est que nous sommes véritablement une entreprise de sables pétrolifères.
La nature et l'emplacement de cette ressource s'accompagnent d'une complexité accrue. Nous avons donc structuré et intégré notre entreprise de façon stratégique pour réduire les risques et saisir toute la valeur de la ressource, entraînant ainsi une meilleure valeur par baril et une réduction de la volatilité des flux de trésorerie.
Par conséquent, nous pouvons générer des flux de trésorerie de façon fiable dans plusieurs situations du marché, comme l'indique le solide rendement pour les actionnaires depuis longtemps.
Le changement – et la résilience – font partie intégrante de ce que je souhaite aborder aujourd'hui. Nous vivons dans une ère de transformation, que ce soit dans le monde, dans notre industrie ou dans notre entreprise.
L'énergie est au cœur de la société moderne. Elle permet de produire de la chaleur et de l'électricité pour nos maisons, nos écoles et nos hôpitaux. Elle facilite la mobilité. Elle offre des emplois pertinents, donne aux gouvernements les revenus nécessaires pour financer les infrastructures et les services essentiels, et aide à nourrir la population mondiale croissante.
L'énergie fiable et abordable est essentielle à notre qualité de vie – en fait, elle est essentielle à l'espérance de vie. Pensons aux nombreuses avancées qui ont permis d'accroître l'espérance de vie humaine d'environ 25 % depuis ma naissance. Sans énergie fiable et abordable, ces avancées n'auraient pas été possibles.
Avec la population mondiale qui devrait augmenter de presque deux milliards de personnes au cours des vingt prochaines années et le fait que des centaines de millions d’autres personnes sortiront de la pauvreté, la demande énergétique mondiale continuera de croître de façon importante.
Selon toutes les prévisions crédibles, le pétrole continuera de jouer un rôle important dans le portefeuille mondial futur de sources d'énergie. Toutefois, pour répondre à la demande mondiale croissante, nous devrons tirer parti de toutes les formes d'énergie, et ce, de façon responsable.
Certaines personnes croient que nous devons éliminer la consommation de combustibles fossiles et que les sociétés énergétiques ne considèrent pas les changements climatiques comme une priorité mondiale ou une menace. La position de Suncor, que nous avons énoncée publiquement depuis de nombreuses années, est que les changements climatiques représentent un véritable défi mondial croissant. Nous avons tous l’obligation de réduire notre empreinte carbone en abordant notre consommation d’énergie et les émissions qui en découlent. Répondre aux besoins énergétiques mondiaux tout en luttant contre les changements climatiques est un énorme défi.
Aujourd'hui, je vais expliquer comment le Canada, les sables pétrolifères et Suncor, en particulier, sont en bonne position pour fournir, de façon responsable, l'énergie dont le monde continue d'avoir besoin. Par conséquent, il s'agit d'un investissement énergétique à long terme et de grande qualité pour votre portefeuille.
Voici pourquoi j'ai confiance envers l'avenir de Suncor et la création de valeur pour les décennies à venir :
Même si les sables pétrolifères existent dans plusieurs endroits du monde, les gisements dans le nord de l'Alberta sont les plus importants et les plus technologiquement avancés en ce qui concerne la production.
Contrairement aux champs de pétrole conventionnels, qui connaissent un sommet dès le début puis un déclin, les sables pétrolifères canadiens sont un réservoir bien défini qui permet une production potentielle pendant un siècle ou plus.
Le développement des sables pétrolifères ressemble davantage aux activités d'une entreprise manufacturière qu'aux activités traditionnelles d'exploration et de production de pétrole. Les risques et les coûts liés à l'exploration des sables pétrolifères sont quasi nuls. Nous consacrons entre 30 et 40 % de nos flux de trésorerie annuels au maintien de nos activités, alors que dans les entreprises traditionnelles du secteur pétrolier et gazier, ces chiffres sont beaucoup plus élevés.
Puisque le remplacement des réserves n'est pas une préoccupation, nous avons pu nous concentrer sur la réduction des coûts et l'accroissement de la fiabilité et de la productivité, tout en améliorant continuellement notre rendement sur le plan environnemental et social.
Le fait que nos ressources de base soient toutes situées au même endroit est digne de mention. Au cours de cette décennie, nous avons réalisé d’importants progrès dans l’amélioration de la fiabilité et la réduction des charges d'exploitation décaissées à notre usine de base, lesquelles sont passées de 36 $ américains par baril en 2008 à moins de 20 $ américains par baril en 2018. C'est une réduction de plus de 45 %. À noter que ces réductions de coûts ont été réalisées au cours d'un cycle économique complet. Cela démontre la cohérence et la résilience de nos opérations et de notre stratégie de déploiement du capital. Et ce n'est pas fini. Nous déployons d'importants efforts pour réduire encore davantage ces coûts, notre cible étant de moins de 15 $ américains le baril.
La construction d'un pipeline entre notre installation in situ Firebag et l'installation de valorisation, qui nous a procuré de la flexibilité concernant la charge d’alimentation, représente un élément essentiel de notre réussite jusqu'à présent. Nous nous attendons à un changement important similaire en matière de rendement, alors que nous construirons des pipelines essentiels entre Syncrude et notre usine de base en 2020. En travaillant avec nos partenaires, nous sommes persuadés que nous pouvons réduire les charges d’exploitation décaissées de Syncrude à 22,50 $ américains par baril.
Les écarts liés à l’emplacement et à la qualité présenteront toujours une certaine volatilité en ce qui a trait aux prix obtenus, étant donné que les ressources sont situées loin du littoral et que le bitume nécessite plus de valorisation ou de raffinage. Dans cette optique, nous avons développé nos ressources de base avec grand succès, par l'entremise d'un modèle d'affaires étroitement et physiquement intégré. Ainsi, nous pouvons tirer parti de nos activités de mise en valeur des sables pétrolifères en amont, et nos actifs de valorisation, de raffinage et de commercialisation nous permettent de retirer la pleine valeur de notre production en amont. L’intégration permet d'atténuer les écarts liés à l’emplacement et à la qualité qui ont touché les autres producteurs de pétrole de l'Ouest du Canada.
Nous croyons que notre modèle d'affaires intégré et notre connaissance étendue de la valeur du bitume représentent un avantage concurrentiel considérable pour nous au sein de notre industrie.
Par exemple, la force de notre entreprise était évidente en 2018, alors que le secteur pétrolier canadien a fait face aux contrecoups de l'augmentation des écarts de prix et que Suncor a entrepris le plus important arrêt planifié pour maintenance de son histoire. En dépit de tout cela, nous avons continué d'accroître la production de 7 % et généré des fonds provenant de l'exploitation records de 10,2 milliards de dollars canadiens. Nous avons distribué plus de 5,4 milliards de dollars canadiens, ou plus de 50 %, de ce montant à nos actionnaires par le truchement de dividendes et de rachats d’actions.
En réponse à l'augmentation des écarts de prix du pétrole, le gouvernement de l'Alberta a imposé en 2019 des réductions obligatoires de la production, aussi appelées quotas, qui resteront en vigueur jusqu’à 2020. Nous avons ainsi illustré la résilience de notre stratégie en exploitant nos actifs de manière sûre, fiable et rentable.
Grâce à notre présence dans différentes régions et à la souplesse de nos actifs, nous avons été en mesure d'effectuer des transferts de quotas de production entre nos actifs des Sables pétrolifères afin d’optimiser la valeur. Par conséquent, au deuxième trimestre, nous avons établi un nouveau record de la production totale du secteur Amont et des fonds provenant de l'exploitation, générant 3 milliards de dollars canadiens en flux de trésorerie et démontrant une fois de plus que nous pouvons créer une valeur importante pour les actionnaires dans une variété de conditions commerciales.
L'excellence opérationnelle, la rigueur en matière de dépenses en immobilisations, notre modèle d'affaires intégré et la priorité que nous accordons depuis longtemps au développement durable sont au cœur de notre succès. Nous comprenons que les dimensions environnementales et économiques de l'énergie sont étroitement liées : selon nous, le succès dans une dimension est impossible à réaliser sans le succès dans l'autre.
En juillet, nous avons tiré profit des renseignements sur le développement durable, recueillis pendant 25 ans, pour lancer notre plus récent Rapport sur le développement durable. Nous avons aussi publié notre troisième Rapport climat : risque et résilience annuel, qui explique pourquoi nous croyons que nos stratégies d'affaires sont résilientes et continueront de créer de la valeur dans un monde sobre en carbone.
Nous savons que la transparence et la divulgation d'information sont importantes aux yeux de nos investisseurs. Nous croyons aussi qu'elles peuvent aider à reconnaître l'énergie canadienne pour ce qu'elle est : l'une des énergies les plus responsables et dignes de confiance sur la planète.
Nos ambitions se reflètent dans notre objectif en matière de développement durable visant à réduire de 30 % l'intensité des émissions de gaz à effet de serre (GES) dans le cadre de notre production de pétrole et de produits pétroliers d'ici 2030. Nous avons déjà réalisé des progrès dans ce secteur en réduisant de 10 % l'intensité des émissions de GES dans le cadre de nos opérations depuis 2014, et nous continuerons sur cette lancée.
Une portion de la réduction de l’intensité réalisée jusqu’à maintenant a été rendue possible grâce à la technologie employée à notre exploitation de Fort Hills, qui a été mise en service en 2018. Cet actif utilise une technologie de traitement secondaire qui permet la production de barils dont l'intensité des émissions de GES est équivalente à celle du baril moyen raffiné aux États-Unis. Pour y arriver, nous extrayons le carbone du baril avant qu’il ne pénètre dans l’atmosphère. À ce que je sache, aucun autre territoire producteur de carbone au monde ne fait la même chose.
Nous investissons dans des techniques d'exploitation in situ de nouvelle génération utilisant des solvants et un processus d'extraction sans eau. Ces technologies ont le potentiel de réduire l'intensité des émissions de GES dans le cadre de nos opérations, et ce, jusqu'à 70 %. Ces avancées ne se produiront pas dans des décennies : elles sont déjà à l'horizon et font actuellement l'objet de projets pilotes. De plus, nous croyons que ces technologies peuvent aussi réduire nos charges d'exploitation et nos dépenses en immobilisations de plus de 20 %.
La technologie et l’innovation continueront d’être essentielles à l’atteinte de nos objectifs environnementaux, opérationnels et financiers. Les entreprises qui n’intègrent pas la technologie dans leurs activités auront de la difficulté à demeurer concurrentielles. Nous avons une longue expérience en innovation et déploiement de la technologie, acquise notamment dans le cadre du passage des excavateurs à roue-pelle aux camions et pelles, de la mise en œuvre de projets in situ et de la progression de la remise en état des bassins de résidus.
Plus récemment, nous avons fait nos premiers pas dans le monde numérique grâce à la mise en place des systèmes de transport autonome, de la robotique, de l’intelligence artificielle et de technologies de télédétection.
Cette étape de l’évolution de notre entreprise, que je nomme Suncor 4.0, consiste à créer une stratégie commerciale qui permettra non seulement de continuer à tirer parti de nos forces existantes, mais également de libérer le plein potentiel de notre main-d’œuvre en mettant à profit la technologie émergente et les nouvelles capacités numériques. Ce travail est nécessaire afin d'accroître notre avantage concurrentiel et d’atteindre la moitié de notre augmentation anticipée des flux de trésorerie disponibles de 2 milliards de dollars d’ici 2023.
En 2018 seulement, nous avons investi 635 millions de dollars dans le développement et la mise en œuvre de la technologie, proposant des solutions progressistes à l’échelle de nos activités, notamment :
La plupart des améliorations de rendement et des avancées technologiques de l’industrie sont attribuables à un niveau de collaboration sans précédent. Par l'entremise de la Canada’s Oil Sands Innovation Alliance (COSIA), Suncor et plusieurs de ses pairs partagent leurs constatations concernant la recherche et le développement afin d’accélérer l'amélioration du rendement environnemental.
Encore une fois, je tiens à souligner que la collaboration dans le cadre de la COSIA est du jamais vu dans le monde – bien que je croie que ce modèle devrait être reproduit si nous voulons travailler ensemble pour réduire les impacts environnementaux.
En plus des objectifs en matière de rendement environnemental, l’autre principal objectif de développement durable à long terme de Suncor est la collaboration avec les communautés autochtones du Canada pour partager les retombées et les occasions créées par la mise en valeur des ressources; il s’agit d’un domaine qui me passionne personnellement.
Notre partenariat avec la Première Nation de Fort McKay et la Première Nation crie Mikisew dans le Parc de stockage Est – une plaque tournante clé pour nos activités de Fort Hills – est un exemple de ce type d'innovation à l'œuvre. Ces deux communautés détiennent une participation de 49 % dans le Parc de stockage Est, d'une valeur d’environ 500 millions de dollars – le plus important investissement commercial des Premières Nations à ce jour au Canada. Cet investissement leur rapportera annuellement plus de 20 millions de dollars canadiens qu’elles investiront notamment dans les infrastructures, l’éducation et les soins aux aînés afin d’améliorer leur mieux-être social et économique.
Les trois piliers de Suncor sont depuis toujours – et continueront d'être – le rendement sur le plan environnemental, social et financier afin de favoriser et de maintenir une entreprise durable, et ce, dans tous les sens du terme. En réussissant dans chaque pilier, Suncor s'assure de rester économiquement solide et résiliente pendant des décennies.
Toutes les entreprises du secteur des marchandises se doivent d'être des producteurs à faibles coûts. Et contrairement à la croyance populaire, les entreprises spécialisées dans le développement des sables pétrolifères font partie du secteur des marchandises et ont un cycle complet.
Cela s'explique en partie par les ressources à faible déclin et à longue durée de vie. Bien entendu, un projet comme Fort Hills nécessite d'emblée des dépenses d'investissement importantes. Cependant, une fois mis en service, Fort Hills – dont la durée de vie prévue est de 50 ans – est une source fiable de production à faible risque et à forte rentabilité, avec un déclin minimal.
Au-delà des ressources, l'exécution est importante. Comme bon nombre d'entre vous le savent, Suncor suit un plan pluriannuel qui vise à atteindre l'excellence opérationnelle, avec un souci constant de la sécurité, de la fiabilité, de la gestion des coûts et de la rigueur en matière de dépenses en immobilisations. Notre approche est simple : chaque dollar dépensé doit absolument créer de la valeur.
Grâce à l’allocation rigoureuse du capital, à l’amélioration de la fiabilité et à l’élimination soutenue des coûts de notre entreprise, nous avons créé un bilan solide qui, en soi, représente un avantage concurrentiel indéniable.
Nous continuons à générer suffisamment de fonds provenant de l’exploitation pour financer à la fois nos investissements de maintien et nos obligations en matière de dividende à un prix moyen du WTI de 45 $ américains. Ce niveau de durabilité est hautement concurrentiel à l'échelle mondiale.
Notre approche prudente à l'égard des coûts, de la gestion des dettes et de l’intégration nous a été d'une grande utilité durant la baisse importante du prix du pétrole il y a cinq ans, alors que plusieurs personnes prédisaient que les producteurs de pétrole lourd à coût élevé seraient les premiers à tomber.
Durant cette période difficile, Suncor a obtenu de meilleurs résultats que son groupe de pairs de façon continue. Alors que beaucoup de nos concurrents ont battu en retraite ou se sont retirés, nous avons augmenté notre production, réduit nos coûts et accru le rendement pour les actionnaires par le versement de dividendes et le rachat d'actions.
Au cours des sept dernières années, Suncor a augmenté son dividende annuel d'environ 20 % par année et a racheté nos actions pour une valeur de plus de 10 milliards de dollars. Grâce à cette même stratégie ciblée et rigoureuse, notre rendement du capital investi a augmenté considérablement dans les dernières années, se comparant favorablement à celui de nos pairs.
Ce genre de résilience et de rendement n'est pas le fruit du hasard. Il y a de nombreuses années, Suncor a pris la décision stratégique d'investir dans la capacité de valorisation et de raffinage à valeur ajoutée en Alberta. Nous avons aussi investi pour obtenir une capacité pipelinière pour l'ensemble de notre production, y compris les barils de Fort Hills.
Les grands projets d'investissement sont maintenant derrière nous; à moyen terme, nous visons une croissance rentable à coût moindre.
Puisque de nombreuses perspectives de croissance de production à long terme existent dans notre portefeuille, nous visons actuellement l'amélioration des flux de trésorerie et la génération de rendements à partir de nos actifs existants, sans augmentation considérable de la production.
J’ai mentionné plus tôt que nous travaillons en vue d’augmenter nos flux de trésorerie nets annuels d'environ deux milliards de dollars canadiens d'ici 2023. L’atteinte de cet objectif représenterait une augmentation de 20 % en flux de trésorerie comparativement à 2018. Environ la moitié provient de la technologie et l’autre moitié de projets d'amélioration des marges à rendement élevé ainsi que de la réduction des charges d'exploitation et des dépenses en immobilisations. La plupart de ces projets ne sont pas touchés par les conditions du marché du pétrole brut et les difficultés actuelles. Par exemple :
• L'expansion du déploiement de l'énergie de cogénération. Ce projet, pour lequel une décision sera prise plus tard cette année, remplace les chaudières à coke de pétrole à grande intensité d’émissions de GES par des unités de cogénération alimentées au gaz naturel à l'usine de base. Ce changement permettra non seulement de réduire les émissions et les coûts dans nos propres activités, mais aussi d'exporter de l'énergie à plus faible intensité carbonique au réseau électrique de l'Alberta. Il nous aide à remplacer les centrales électriques au charbon à intensité carbonique plus élevée tout en assurant une sécurité d'approvisionnement dans un environnement où la demande ne fait qu'augmenter.
À plus long terme, au-delà de 2024, nous voyons la possibilité d'une augmentation importante de la production avec certains projets in situ. Toutefois, avant de procéder, nous avons besoin d'une certitude plus grande quant aux pipelines et à l'accès aux marchés.
Selon nous, l'amélioration de l'accès aux marchés doit être une priorité – et non seulement à cause des avantages sociaux et économiques dont tous les Canadiens pourraient profiter par l'entremise d'emplois, de redevances et de taxes en saisissant la valeur totale des ressources.
Nous croyons que le Canada, grâce à son engagement envers le rendement environnemental et le mieux-être social et en tant que l’une des deux seules nations démocratiques possédant une vaste base de ressources pétrolières, est en bonne position pour être un chef de file dans la capacité à fournir l'énergie dont le monde a besoin d'une façon responsable et durable.
Dans une période d'augmentation de la demande mondiale, le défi énergétique du 21e siècle n'est pas de limiter nos options énergétiques mais bien de les élargir. Il faut prendre en considération toutes les sources d'énergie existantes et émergentes, et apprendre à les développer et à les utiliser de façon plus intelligente, plus efficace et plus durable.
Le Canada, les sables pétrolifères et Suncor jouent un rôle de premier plan dans la production responsable de l'énergie dont le monde a besoin, tout en amorçant la transition vers une économie à faibles émissions de carbone. Suncor représente un investissement dans notre avenir énergétique commun qui est fiable, sûr, durable et rentable.
Notre modèle intégré à l'égard des sables pétrolifères est délibérément structuré de façon à non seulement survivre en période de volatilité, mais aussi à prospérer. Au cours des dix dernières années et du cycle économique complet, nous avons démontré notre capacité à offrir un rendement à nos actionnaires de façon continue tout en maintenant un solide bilan. En 2018, ce modèle d'affaires nous a permis de remettre plus de 50 % de nos flux de trésorerie d'exploitation à nos actionnaires par le truchement de dividendes et de rachats d’actions.
Même si les marchés peuvent être volatiles, notre stratégie demeure indéfectible. Notre base d'actifs s'échelonne sur plusieurs décennies et, par conséquent, la rigueur en matière de dépenses en immobilisations, l'excellence opérationnelle et le pragmatisme financier se déroulent en parallèle et doivent se poursuivre.
Avec cette stratégie, nous continuerons de générer des flux de trésorerie supplémentaires, d’augmenter les dividendes, de poursuivre les rachats d'actions et d’investir dans notre entreprise afin de veiller à ce que Suncor continue de prospérer.
Merci de votre temps aujourd'hui. Je me ferai maintenant un plaisir de répondre à vos questions.
Mark Little
président et chef de la direction
Suncor Energy Inc.
Barclays CEO Energy/Power Conference
Mercredi 4 septembre 2019
L'allocution définitive fait foi
Merci et bienvenue à tous. Je suis très heureux d'être à New York et de participer à cette importante conférence annuelle. Suncor participe à cet événement depuis de nombreuses années, et à titre de nouveau président et chef de la direction de l’entreprise, c'est avec grand plaisir que je suis ici aujourd'hui, avec vous.
Avant de plonger dans le vif du sujet, je voulais donner un aperçu de Suncor, pour ceux qui ne connaîtraient pas l'entreprise. Nous sommes la plus importante société énergétique intégrée du Canada et un fournisseur d'énergie concurrentiel qui génère des flux de trésorerie de façon fiable et est un chef de file des enjeux ESG. La grande majorité de cette énergie provient de sables pétrolifères à faible déclin et à longue durée de vie. La médiane de nos perspectives en matière de production pour 2019 est de 800 000 barils par jour, constituée entièrement de pétrole.
Nous avons un portefeuille intégré d'actifs de grande qualité unique qui comprend ce qui suit :
- Activités d’extraction des sables pétrolifères à faible déclin et à longue durée de vie, et production et valorisation in situ
- Activités d'exploration et de production au large de la côte Est du Canada et en mer du Nord
- Secteur intermédiaire et de commercialisation qui établit un lien entre notre production d'amont et nos activités de raffinage parmi les meilleures de l'industrie situées au Canada et aux États-Unis
- Investissements dans l'énergie renouvelable, notamment dans l’énergie éolienne et en étant propriétaire-exploitant de la plus importante usine de production d’éthanol au Canada
- Importantes activités de ventes au détail grâce à notre réseau de stations-service exploitées sous la marque Petro-Canada qui représentent environ 20 % du marché canadien
La principale chose à retenir pour les investisseurs, c'est que nous sommes véritablement une entreprise de sables pétrolifères.
La nature et l'emplacement de cette ressource s'accompagnent d'une complexité accrue. Nous avons donc structuré et intégré notre entreprise de façon stratégique pour réduire les risques et saisir toute la valeur de la ressource, entraînant ainsi une meilleure valeur par baril et une réduction de la volatilité des flux de trésorerie.
Par conséquent, nous pouvons générer des flux de trésorerie de façon fiable dans plusieurs situations du marché, comme l'indique le solide rendement pour les actionnaires depuis longtemps.
Le changement – et la résilience – font partie intégrante de ce que je souhaite aborder aujourd'hui. Nous vivons dans une ère de transformation, que ce soit dans le monde, dans notre industrie ou dans notre entreprise.
L'énergie est au cœur de la société moderne. Elle permet de produire de la chaleur et de l'électricité pour nos maisons, nos écoles et nos hôpitaux. Elle facilite la mobilité. Elle offre des emplois pertinents, donne aux gouvernements les revenus nécessaires pour financer les infrastructures et les services essentiels, et aide à nourrir la population mondiale croissante.
L'énergie fiable et abordable est essentielle à notre qualité de vie – en fait, elle est essentielle à l'espérance de vie. Pensons aux nombreuses avancées qui ont permis d'accroître l'espérance de vie humaine d'environ 25 % depuis ma naissance. Sans énergie fiable et abordable, ces avancées n'auraient pas été possibles.
Avec la population mondiale qui devrait augmenter de presque deux milliards de personnes au cours des vingt prochaines années et le fait que des centaines de millions d’autres personnes sortiront de la pauvreté, la demande énergétique mondiale continuera de croître de façon importante.
Selon toutes les prévisions crédibles, le pétrole continuera de jouer un rôle important dans le portefeuille mondial futur de sources d'énergie. Toutefois, pour répondre à la demande mondiale croissante, nous devrons tirer parti de toutes les formes d'énergie, et ce, de façon responsable.
Certaines personnes croient que nous devons éliminer la consommation de combustibles fossiles et que les sociétés énergétiques ne considèrent pas les changements climatiques comme une priorité mondiale ou une menace. La position de Suncor, que nous avons énoncée publiquement depuis de nombreuses années, est que les changements climatiques représentent un véritable défi mondial croissant. Nous avons tous l’obligation de réduire notre empreinte carbone en abordant notre consommation d’énergie et les émissions qui en découlent. Répondre aux besoins énergétiques mondiaux tout en luttant contre les changements climatiques est un énorme défi.
Aujourd'hui, je vais expliquer comment le Canada, les sables pétrolifères et Suncor, en particulier, sont en bonne position pour fournir, de façon responsable, l'énergie dont le monde continue d'avoir besoin. Par conséquent, il s'agit d'un investissement énergétique à long terme et de grande qualité pour votre portefeuille.
Voici pourquoi j'ai confiance envers l'avenir de Suncor et la création de valeur pour les décennies à venir :
- Notre base de ressources exceptionnelle et notre modèle d'affaires intégré nous permettent de développer les ressources de façon fiable et rentable pour le bien de nos actionnaires et des autres parties prenantes dans tous les cycles du marché.
- Notre horizon de placement à long terme et notre accent sur un modèle d’affaires durable nous permettent de continuer à augmenter les flux de trésorerie disponibles à partir de notre base de ressources à faible déclin qui s'échelonne sur plusieurs décennies.
- La technologie et l'innovation – un élément essentiel de notre ADN – nous ont permis d'être plus concurrentiels et d'être en bonne position pour assurer la réussite de Suncor à long terme dans un environnement où la communauté financière est de plus en plus axée sur les coûts et les enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance.
Même si les sables pétrolifères existent dans plusieurs endroits du monde, les gisements dans le nord de l'Alberta sont les plus importants et les plus technologiquement avancés en ce qui concerne la production.
Contrairement aux champs de pétrole conventionnels, qui connaissent un sommet dès le début puis un déclin, les sables pétrolifères canadiens sont un réservoir bien défini qui permet une production potentielle pendant un siècle ou plus.
Le développement des sables pétrolifères ressemble davantage aux activités d'une entreprise manufacturière qu'aux activités traditionnelles d'exploration et de production de pétrole. Les risques et les coûts liés à l'exploration des sables pétrolifères sont quasi nuls. Nous consacrons entre 30 et 40 % de nos flux de trésorerie annuels au maintien de nos activités, alors que dans les entreprises traditionnelles du secteur pétrolier et gazier, ces chiffres sont beaucoup plus élevés.
Puisque le remplacement des réserves n'est pas une préoccupation, nous avons pu nous concentrer sur la réduction des coûts et l'accroissement de la fiabilité et de la productivité, tout en améliorant continuellement notre rendement sur le plan environnemental et social.
Le fait que nos ressources de base soient toutes situées au même endroit est digne de mention. Au cours de cette décennie, nous avons réalisé d’importants progrès dans l’amélioration de la fiabilité et la réduction des charges d'exploitation décaissées à notre usine de base, lesquelles sont passées de 36 $ américains par baril en 2008 à moins de 20 $ américains par baril en 2018. C'est une réduction de plus de 45 %. À noter que ces réductions de coûts ont été réalisées au cours d'un cycle économique complet. Cela démontre la cohérence et la résilience de nos opérations et de notre stratégie de déploiement du capital. Et ce n'est pas fini. Nous déployons d'importants efforts pour réduire encore davantage ces coûts, notre cible étant de moins de 15 $ américains le baril.
La construction d'un pipeline entre notre installation in situ Firebag et l'installation de valorisation, qui nous a procuré de la flexibilité concernant la charge d’alimentation, représente un élément essentiel de notre réussite jusqu'à présent. Nous nous attendons à un changement important similaire en matière de rendement, alors que nous construirons des pipelines essentiels entre Syncrude et notre usine de base en 2020. En travaillant avec nos partenaires, nous sommes persuadés que nous pouvons réduire les charges d’exploitation décaissées de Syncrude à 22,50 $ américains par baril.
Les écarts liés à l’emplacement et à la qualité présenteront toujours une certaine volatilité en ce qui a trait aux prix obtenus, étant donné que les ressources sont situées loin du littoral et que le bitume nécessite plus de valorisation ou de raffinage. Dans cette optique, nous avons développé nos ressources de base avec grand succès, par l'entremise d'un modèle d'affaires étroitement et physiquement intégré. Ainsi, nous pouvons tirer parti de nos activités de mise en valeur des sables pétrolifères en amont, et nos actifs de valorisation, de raffinage et de commercialisation nous permettent de retirer la pleine valeur de notre production en amont. L’intégration permet d'atténuer les écarts liés à l’emplacement et à la qualité qui ont touché les autres producteurs de pétrole de l'Ouest du Canada.
Nous croyons que notre modèle d'affaires intégré et notre connaissance étendue de la valeur du bitume représentent un avantage concurrentiel considérable pour nous au sein de notre industrie.
Par exemple, la force de notre entreprise était évidente en 2018, alors que le secteur pétrolier canadien a fait face aux contrecoups de l'augmentation des écarts de prix et que Suncor a entrepris le plus important arrêt planifié pour maintenance de son histoire. En dépit de tout cela, nous avons continué d'accroître la production de 7 % et généré des fonds provenant de l'exploitation records de 10,2 milliards de dollars canadiens. Nous avons distribué plus de 5,4 milliards de dollars canadiens, ou plus de 50 %, de ce montant à nos actionnaires par le truchement de dividendes et de rachats d’actions.
En réponse à l'augmentation des écarts de prix du pétrole, le gouvernement de l'Alberta a imposé en 2019 des réductions obligatoires de la production, aussi appelées quotas, qui resteront en vigueur jusqu’à 2020. Nous avons ainsi illustré la résilience de notre stratégie en exploitant nos actifs de manière sûre, fiable et rentable.
Grâce à notre présence dans différentes régions et à la souplesse de nos actifs, nous avons été en mesure d'effectuer des transferts de quotas de production entre nos actifs des Sables pétrolifères afin d’optimiser la valeur. Par conséquent, au deuxième trimestre, nous avons établi un nouveau record de la production totale du secteur Amont et des fonds provenant de l'exploitation, générant 3 milliards de dollars canadiens en flux de trésorerie et démontrant une fois de plus que nous pouvons créer une valeur importante pour les actionnaires dans une variété de conditions commerciales.
L'excellence opérationnelle, la rigueur en matière de dépenses en immobilisations, notre modèle d'affaires intégré et la priorité que nous accordons depuis longtemps au développement durable sont au cœur de notre succès. Nous comprenons que les dimensions environnementales et économiques de l'énergie sont étroitement liées : selon nous, le succès dans une dimension est impossible à réaliser sans le succès dans l'autre.
En juillet, nous avons tiré profit des renseignements sur le développement durable, recueillis pendant 25 ans, pour lancer notre plus récent Rapport sur le développement durable. Nous avons aussi publié notre troisième Rapport climat : risque et résilience annuel, qui explique pourquoi nous croyons que nos stratégies d'affaires sont résilientes et continueront de créer de la valeur dans un monde sobre en carbone.
Nous savons que la transparence et la divulgation d'information sont importantes aux yeux de nos investisseurs. Nous croyons aussi qu'elles peuvent aider à reconnaître l'énergie canadienne pour ce qu'elle est : l'une des énergies les plus responsables et dignes de confiance sur la planète.
Nos ambitions se reflètent dans notre objectif en matière de développement durable visant à réduire de 30 % l'intensité des émissions de gaz à effet de serre (GES) dans le cadre de notre production de pétrole et de produits pétroliers d'ici 2030. Nous avons déjà réalisé des progrès dans ce secteur en réduisant de 10 % l'intensité des émissions de GES dans le cadre de nos opérations depuis 2014, et nous continuerons sur cette lancée.
Une portion de la réduction de l’intensité réalisée jusqu’à maintenant a été rendue possible grâce à la technologie employée à notre exploitation de Fort Hills, qui a été mise en service en 2018. Cet actif utilise une technologie de traitement secondaire qui permet la production de barils dont l'intensité des émissions de GES est équivalente à celle du baril moyen raffiné aux États-Unis. Pour y arriver, nous extrayons le carbone du baril avant qu’il ne pénètre dans l’atmosphère. À ce que je sache, aucun autre territoire producteur de carbone au monde ne fait la même chose.
Nous investissons dans des techniques d'exploitation in situ de nouvelle génération utilisant des solvants et un processus d'extraction sans eau. Ces technologies ont le potentiel de réduire l'intensité des émissions de GES dans le cadre de nos opérations, et ce, jusqu'à 70 %. Ces avancées ne se produiront pas dans des décennies : elles sont déjà à l'horizon et font actuellement l'objet de projets pilotes. De plus, nous croyons que ces technologies peuvent aussi réduire nos charges d'exploitation et nos dépenses en immobilisations de plus de 20 %.
La technologie et l’innovation continueront d’être essentielles à l’atteinte de nos objectifs environnementaux, opérationnels et financiers. Les entreprises qui n’intègrent pas la technologie dans leurs activités auront de la difficulté à demeurer concurrentielles. Nous avons une longue expérience en innovation et déploiement de la technologie, acquise notamment dans le cadre du passage des excavateurs à roue-pelle aux camions et pelles, de la mise en œuvre de projets in situ et de la progression de la remise en état des bassins de résidus.
Plus récemment, nous avons fait nos premiers pas dans le monde numérique grâce à la mise en place des systèmes de transport autonome, de la robotique, de l’intelligence artificielle et de technologies de télédétection.
Cette étape de l’évolution de notre entreprise, que je nomme Suncor 4.0, consiste à créer une stratégie commerciale qui permettra non seulement de continuer à tirer parti de nos forces existantes, mais également de libérer le plein potentiel de notre main-d’œuvre en mettant à profit la technologie émergente et les nouvelles capacités numériques. Ce travail est nécessaire afin d'accroître notre avantage concurrentiel et d’atteindre la moitié de notre augmentation anticipée des flux de trésorerie disponibles de 2 milliards de dollars d’ici 2023.
En 2018 seulement, nous avons investi 635 millions de dollars dans le développement et la mise en œuvre de la technologie, proposant des solutions progressistes à l’échelle de nos activités, notamment :
- La mise en œuvre d'un nouveau procédé de traitement des résidus, qui nous permet d'accélérer nos efforts de remise en état et de relever l'un de nos plus importants défis liés au développement durable, et ce, tout en diminuant le coût global de la remise en état. En 2018, nous avons traité 165 % de la production de résidus. Pour la première fois dans nos 50 ans d’histoire, le traitement des résidus a dépassé la production.
- L'ouverture du Centre de technologie de la gestion de l’eau, un projet de 145 millions de dollars, où Suncor et ses partenaires peuvent évaluer de multiples technologies de gestion de l'eau au même moment, partageant les risques et les coûts du développement.
- Une attention soutenue accordée à la mobilisation des technologies numériques, notamment l'amélioration de l'analyse de données, l'intelligence artificielle et l'automatisation, rendant nos activités et notre milieu de travail plus fiables, plus efficaces, plus connectés et plus rentables. Ce secteur semble présenter une importante occasion à saisir et celle-ci devrait représenter environ la moitié des deux milliards de dollars.
La plupart des améliorations de rendement et des avancées technologiques de l’industrie sont attribuables à un niveau de collaboration sans précédent. Par l'entremise de la Canada’s Oil Sands Innovation Alliance (COSIA), Suncor et plusieurs de ses pairs partagent leurs constatations concernant la recherche et le développement afin d’accélérer l'amélioration du rendement environnemental.
Encore une fois, je tiens à souligner que la collaboration dans le cadre de la COSIA est du jamais vu dans le monde – bien que je croie que ce modèle devrait être reproduit si nous voulons travailler ensemble pour réduire les impacts environnementaux.
En plus des objectifs en matière de rendement environnemental, l’autre principal objectif de développement durable à long terme de Suncor est la collaboration avec les communautés autochtones du Canada pour partager les retombées et les occasions créées par la mise en valeur des ressources; il s’agit d’un domaine qui me passionne personnellement.
Notre partenariat avec la Première Nation de Fort McKay et la Première Nation crie Mikisew dans le Parc de stockage Est – une plaque tournante clé pour nos activités de Fort Hills – est un exemple de ce type d'innovation à l'œuvre. Ces deux communautés détiennent une participation de 49 % dans le Parc de stockage Est, d'une valeur d’environ 500 millions de dollars – le plus important investissement commercial des Premières Nations à ce jour au Canada. Cet investissement leur rapportera annuellement plus de 20 millions de dollars canadiens qu’elles investiront notamment dans les infrastructures, l’éducation et les soins aux aînés afin d’améliorer leur mieux-être social et économique.
Les trois piliers de Suncor sont depuis toujours – et continueront d'être – le rendement sur le plan environnemental, social et financier afin de favoriser et de maintenir une entreprise durable, et ce, dans tous les sens du terme. En réussissant dans chaque pilier, Suncor s'assure de rester économiquement solide et résiliente pendant des décennies.
Toutes les entreprises du secteur des marchandises se doivent d'être des producteurs à faibles coûts. Et contrairement à la croyance populaire, les entreprises spécialisées dans le développement des sables pétrolifères font partie du secteur des marchandises et ont un cycle complet.
Cela s'explique en partie par les ressources à faible déclin et à longue durée de vie. Bien entendu, un projet comme Fort Hills nécessite d'emblée des dépenses d'investissement importantes. Cependant, une fois mis en service, Fort Hills – dont la durée de vie prévue est de 50 ans – est une source fiable de production à faible risque et à forte rentabilité, avec un déclin minimal.
Au-delà des ressources, l'exécution est importante. Comme bon nombre d'entre vous le savent, Suncor suit un plan pluriannuel qui vise à atteindre l'excellence opérationnelle, avec un souci constant de la sécurité, de la fiabilité, de la gestion des coûts et de la rigueur en matière de dépenses en immobilisations. Notre approche est simple : chaque dollar dépensé doit absolument créer de la valeur.
Grâce à l’allocation rigoureuse du capital, à l’amélioration de la fiabilité et à l’élimination soutenue des coûts de notre entreprise, nous avons créé un bilan solide qui, en soi, représente un avantage concurrentiel indéniable.
Nous continuons à générer suffisamment de fonds provenant de l’exploitation pour financer à la fois nos investissements de maintien et nos obligations en matière de dividende à un prix moyen du WTI de 45 $ américains. Ce niveau de durabilité est hautement concurrentiel à l'échelle mondiale.
Notre approche prudente à l'égard des coûts, de la gestion des dettes et de l’intégration nous a été d'une grande utilité durant la baisse importante du prix du pétrole il y a cinq ans, alors que plusieurs personnes prédisaient que les producteurs de pétrole lourd à coût élevé seraient les premiers à tomber.
Durant cette période difficile, Suncor a obtenu de meilleurs résultats que son groupe de pairs de façon continue. Alors que beaucoup de nos concurrents ont battu en retraite ou se sont retirés, nous avons augmenté notre production, réduit nos coûts et accru le rendement pour les actionnaires par le versement de dividendes et le rachat d'actions.
Au cours des sept dernières années, Suncor a augmenté son dividende annuel d'environ 20 % par année et a racheté nos actions pour une valeur de plus de 10 milliards de dollars. Grâce à cette même stratégie ciblée et rigoureuse, notre rendement du capital investi a augmenté considérablement dans les dernières années, se comparant favorablement à celui de nos pairs.
Ce genre de résilience et de rendement n'est pas le fruit du hasard. Il y a de nombreuses années, Suncor a pris la décision stratégique d'investir dans la capacité de valorisation et de raffinage à valeur ajoutée en Alberta. Nous avons aussi investi pour obtenir une capacité pipelinière pour l'ensemble de notre production, y compris les barils de Fort Hills.
Les grands projets d'investissement sont maintenant derrière nous; à moyen terme, nous visons une croissance rentable à coût moindre.
Puisque de nombreuses perspectives de croissance de production à long terme existent dans notre portefeuille, nous visons actuellement l'amélioration des flux de trésorerie et la génération de rendements à partir de nos actifs existants, sans augmentation considérable de la production.
J’ai mentionné plus tôt que nous travaillons en vue d’augmenter nos flux de trésorerie nets annuels d'environ deux milliards de dollars canadiens d'ici 2023. L’atteinte de cet objectif représenterait une augmentation de 20 % en flux de trésorerie comparativement à 2018. Environ la moitié provient de la technologie et l’autre moitié de projets d'amélioration des marges à rendement élevé ainsi que de la réduction des charges d'exploitation et des dépenses en immobilisations. La plupart de ces projets ne sont pas touchés par les conditions du marché du pétrole brut et les difficultés actuelles. Par exemple :
• L'expansion du déploiement de l'énergie de cogénération. Ce projet, pour lequel une décision sera prise plus tard cette année, remplace les chaudières à coke de pétrole à grande intensité d’émissions de GES par des unités de cogénération alimentées au gaz naturel à l'usine de base. Ce changement permettra non seulement de réduire les émissions et les coûts dans nos propres activités, mais aussi d'exporter de l'énergie à plus faible intensité carbonique au réseau électrique de l'Alberta. Il nous aide à remplacer les centrales électriques au charbon à intensité carbonique plus élevée tout en assurant une sécurité d'approvisionnement dans un environnement où la demande ne fait qu'augmenter.
À plus long terme, au-delà de 2024, nous voyons la possibilité d'une augmentation importante de la production avec certains projets in situ. Toutefois, avant de procéder, nous avons besoin d'une certitude plus grande quant aux pipelines et à l'accès aux marchés.
Selon nous, l'amélioration de l'accès aux marchés doit être une priorité – et non seulement à cause des avantages sociaux et économiques dont tous les Canadiens pourraient profiter par l'entremise d'emplois, de redevances et de taxes en saisissant la valeur totale des ressources.
Nous croyons que le Canada, grâce à son engagement envers le rendement environnemental et le mieux-être social et en tant que l’une des deux seules nations démocratiques possédant une vaste base de ressources pétrolières, est en bonne position pour être un chef de file dans la capacité à fournir l'énergie dont le monde a besoin d'une façon responsable et durable.
Dans une période d'augmentation de la demande mondiale, le défi énergétique du 21e siècle n'est pas de limiter nos options énergétiques mais bien de les élargir. Il faut prendre en considération toutes les sources d'énergie existantes et émergentes, et apprendre à les développer et à les utiliser de façon plus intelligente, plus efficace et plus durable.
Le Canada, les sables pétrolifères et Suncor jouent un rôle de premier plan dans la production responsable de l'énergie dont le monde a besoin, tout en amorçant la transition vers une économie à faibles émissions de carbone. Suncor représente un investissement dans notre avenir énergétique commun qui est fiable, sûr, durable et rentable.
Notre modèle intégré à l'égard des sables pétrolifères est délibérément structuré de façon à non seulement survivre en période de volatilité, mais aussi à prospérer. Au cours des dix dernières années et du cycle économique complet, nous avons démontré notre capacité à offrir un rendement à nos actionnaires de façon continue tout en maintenant un solide bilan. En 2018, ce modèle d'affaires nous a permis de remettre plus de 50 % de nos flux de trésorerie d'exploitation à nos actionnaires par le truchement de dividendes et de rachats d’actions.
Même si les marchés peuvent être volatiles, notre stratégie demeure indéfectible. Notre base d'actifs s'échelonne sur plusieurs décennies et, par conséquent, la rigueur en matière de dépenses en immobilisations, l'excellence opérationnelle et le pragmatisme financier se déroulent en parallèle et doivent se poursuivre.
Avec cette stratégie, nous continuerons de générer des flux de trésorerie supplémentaires, d’augmenter les dividendes, de poursuivre les rachats d'actions et d’investir dans notre entreprise afin de veiller à ce que Suncor continue de prospérer.
Merci de votre temps aujourd'hui. Je me ferai maintenant un plaisir de répondre à vos questions.